Page 188 - XXII Prêmio Tesouro Nacional 2017

Tema – Equilíbrio e Transparência Fiscal – Sérgio Wulff Gobetti, Rodrigo Octávio Orair e Frederico N. Dutra

taBela 6 – estimativas da elasticidade de lonGo prazo

Fonte: Elaboração dos autores.
Notas: Erro-padrão dos coefi cientes entre parênteses.
* Signifi cativo ao nível de 10%.
** Signifi cativo ao nível de 5%.
*** Signifi cativo ao nível de 1%.

Essas discrepâncias nas estimativas das elasticidades indicam a princípio
que, mesmo submetendo as receitas a um ajuste para as medidas tributárias (ou
seja, tentando expurgar o efeito da ação discricionária do governo sobre as séries),
essa correção pode não ter sido completa, implicando que o parâmetro do período
anterior a 2004 seja bem superior.

Adicionalmente, para se testar a hipótese de mudança do parâmetro ao
longo do tempo, podemos analisar as estimativas recursivas para esse período.
O gráfi co 8 sugere que há evidência de queda da elasticidade para todos os seis
grupos de receita. Ao olharmos pela ótica contrária, ou seja, como a elasticidade
evoluiu considerando um acréscimo de observações passadas, a partir do gráfi co
9, também verifi camos uma possível instabilidade desse coefi ciente.

186 Finanças Públicas – XXII Prêmio Tesouro Nacional – 2017