Page 190 - XXII Prêmio Tesouro Nacional 2017

Tema – Equilíbrio e Transparência Fiscal – Sérgio Wulff Gobetti, Rodrigo Octávio Orair e Frederico N. Dutra

Gráfico 9 – estimativas recUrsivas (para trás) da elasticidade de lonGo prazo

Fonte: Elaborado pelos autores.
Nota: A linha sólida corresponde à estimativa pontual do coefi ciente. As linhas pontilhadas representam o intervalo de
confi ança de 95%.

Ou seja, a partir da análise das estimativas recursivas foi possível notar um
indício de que houve quebra estrutural da elasticidade de longo prazo, tanto pelo
problema já apontado de uma eventual imperfeição (ou incompletude) no proce-
dimento de taxcorrection no início da amostra ou talvez por algum evento ou
instabilidade no período recente, relacionado com a crise econômica.

Note-se que a elasticidade no período bem recente também parece ser maior,
quando olhamos para o gráfi co 9, que mostra o parâmetro estimado para trás.
Contudo, isso também poderia se dever ao pequeno tamanho da amostra quando
consideramos, por exemplo, os anos de 2009 a 2016.

188 Finanças Públicas – XXII Prêmio Tesouro Nacional – 2017