Page 197 - XXII Prêmio Tesouro Nacional 2017

Tema – Equilíbrio e Transparência Fiscal – Sérgio Wulff Gobetti, Rodrigo Octávio Orair e Frederico N. Dutra

A tabela 11 mostra a magnitude do componente cíclico por ano, entre 2000 e
2017 (primeiro trimestre), calculado com três distintas séries de hiato do produto
estimados por função de produção (CP = “cálculos próprios, com ajustes apontados
pela ferramenta de plausibilidade”; Ipea e LCA).

É possível observar que os três benchmarks de PIB potencial indicam expres-
sivos componentes cíclicos negativos entre 2015 e 2017, com alguma diferença de
magnitude. Para 2017, por exemplo, o componente cíclico supera os -2% do PIB
potencial para CP e LCA e fi ca em torno de -1,74% para Ipea.

taBela 11 – componente cíclico da receita triBUtária (% piB)

Fonte: Elaboração dos autores.

Por outro lado, no período de 2010 a 2014, o componente cíclico é positivo,
indicando que o hiato positivo contribui para um aumento temporário das
receitas, assim como nos anos de 2007 e 2008. Na crise de 2009, o componente
cíclico é negativo em todas as abordagens, com os resultados de CP próximos de
Ipea e maiores do que LCA.
Felizmente, as maiores diferenças nas estimativas de componente cíclico
se restringem ao período passado, entre 2000 e 2006, devido às divergências de
magnitude e inclusive ao sinal do hiato do produto nesse período.

Finanças Públicas – XXII Prêmio Tesouro Nacional – 2017 195