Page 130 - XXII Prêmio Tesouro Nacional 2017

Tema – Equilíbrio e Transparência Fiscal – Dayson Pereira Bezerra de Almeida

(com probabilidade 1 – ρ), mais o valor descontado de encontrar-se a situação de
desemprego no próximo período, F , com probabilidade ρ.
t+1
A situação de desemprego corresponde ao valor de

(14)

O desempregado, portanto, recebe b em virtude de trabalho doméstico,
mais o valor descontado do desemprego no período seguinte e a alternativa
descontada de conseguir uma posição no mercado de trabalho, com probabi-
lidade .
O valor do match para a firma, por seu turno, é

(15)

Similarmente, uma vez preenchida a posição de trabalho, a firma recebe a
receita derivada da unidade adicional da produção do trabalhador menos o salário
a ele pago, somado ao valor descontado da continuidade do vínculo.
Substituindo (13), (14) e (15) na condição de otimalidade (12), alcança-se
expressão para o salário real pago ao trabalhador:.

(16)

4.6 Fechando o modelo

A função de reação do Banco Central é dada por uma Regra de Taylor, na
seguinte conformidade:

(17)

R, π e Y correspondem à taxa de juros, inflação e produto no estado estacio-
nário, nessa ordem. Φ e Φ são parâmetros escolhidos pela autoridade monetária
π
Y
que dão a magnitude da resposta a desvios da inflação e do produto em relação aos
respectivos níveis de equilíbrio no longo prazo. ρ é um parâmetro que suaviza a
R
trajetória da taxa de juros e, z , um choque discricionário da política monetária,
R
com média zero e distribuição normal.
A restrição orçamentária do governo é dada por

(18)

128 Finanças Públicas – XXII Prêmio Tesouro Nacional – 2017